这场欧债危机，来自希腊。

2001年，为了满足加入欧元区的标准，希腊求助于高盛设计了一套“货币掉期交易”方式，这种方式帮助希腊掩盖了高达10亿欧元的公共债务，使希腊在账面上符合了欧元区成员国的标准。

高盛利用人为拟定的优惠汇率，使希腊获得更多的欧元，但这笔借贷资金并没有反映在希腊的公共负债率统计数据中，从而降低了其赤字率。

希腊想借100亿欧元，高盛却借了110亿欧元。

还有这好事？

希腊简直喜出望外，还不用算做赤字率中，高盛可真是个大善人。

高盛的这种操作虽然短期内降低了希腊的赤字率，但长期来看却加重了希腊的债务负担。此外，高盛还为希腊设计了多种敛财却不会使负债率上升的方法，例如将国家彩票业和航空税等未来的收入作为抵押来换取现金。

高盛通过这些操作获得了高达3亿欧元的佣金。

然而，高盛也意识到希腊通过这种手段进入欧元区后，其经济必然会面临支付能力不足的风险。为了确保自己的投资安全，高盛向德国一家银行购买了20年期的10亿欧元信用违约互换(CDS)保险，以便在希腊债务出现支付问题时由承保方补足亏空。

德国是欧盟最大的经济体，德国爆了等于欧洲爆了，相当于祸水东引。

随着全球金融危机的爆发，希腊的债务问题逐渐暴露，导致其借贷成本大幅提高。2010年，希腊政府宣布其财政赤字和公共债务占GDP的比例远超欧盟规定的上限，从而引发了债务危机。

为什么是2010年？

因为这一年合约到期。

十年前的回旋镖开始声声作响。

另外提一句，07-08次贷危机也是高盛把房地产提前两年打包进ABX引发的次贷危机。

约翰·保尔森做空CDO（债务抵押债券），对手盘也是高盛提供的对手盘渠道。

环环相套，很难让人相信不是高盛有意为之。

现在保尔森的团队就在华尔街搞做空研究，华尔街都知道的信息。

陈子桓的KPDL也是华尔街资本，对这些信息都一清二楚。

保尔森前面也有人研究做空，可是都倒下了，做空不是什么神秘信息。

华尔街资本也都承认房产是有泡沫的，这个泡沫究竟会不会破，房价究竟会不会跌，跌多少市场的看法是不同的。

华尔街无时无刻都有人呼吁要做空，可做空的人都把自己空死了。

陈子桓上辈子本来就是地产领域的，08还是次贷危机，就深入学习了下保尔森的思路。

保尔森团队很牛逼。

2005年三季度保尔森团队买了600万条次贷违约的数据查看分析，以及不良贷款调研机构的一手信息，同时还雇人访谈了借款人和次贷机构的销售。

他们的一手调研发现，2005年的下半年次贷机构已经开始出现大量的违约，只是财报还没有显现出来。

因为每年前三个季度的财报是不需要审计的，所以这些机构发的季报还能掩盖一下，但保尔森的团队算准了2006年一季度年报必须披露之时，这些公司必爆雷。

因为年报必须经审计，根本掩盖不住。

2006年一季度已经有大量的次贷公司都爆雷了。

一季度过后，全美大多数州的房价开始持平和下降，房屋销售数据开始见顶，次贷风险开始上升。

这是陈子桓他们这些华尔街量化公司都知道的，只是没有保尔森了解的那么细，毕竟人家深入调研了。

但也没人敢做空，保尔森团队运气也不错，择时就刚刚好。

天选之子。

也是保尔森爆赚150亿美金的关键点。

电影大空头的原形麦克贝瑞开始做空的时间比保尔森早了一年，所以回报只有不到保尔森的一成。

剩下的做空全死了。

保尔森2006年7月份正在华尔街募资新的基金，这些都是公开的消息，华尔街资本都看得到。

不过，7月这只基金只募资到了1.47亿美金。

陈子桓也没投。

他准备在保尔森设立2007年1月设立第二支基金的时候投点，对冲下风险。

历史上这只基金得到了很多想对冲自己风险的投资人的支持，其中就有乔治，最后这只基金募到了7亿美金。

投个5千万到1个亿就差不多了，乔治也才投了2个亿。

主要赚这个钱太招人恨！！！

保尔森团队也没少遭受所有组织的审查，又有各种官司状告，包括深度参与其中的高盛在这个官司中都赔了不少钱。

这跟华尔街做空欧债危机不同，一个是形成合力都能吃到肉，一个是只有保尔森团队吃到肉。

不一样的。

所以，保尔森特别遭人恨。

很多国家都是把保尔森恨的牙痒痒。

现在全美房价已经下跌了不少，山海酒店集团拿地的成本其实还好，洛杉矶的拿地价格对比05年高点已经下跌了20%。

陈子桓也没非得等到次贷引爆了再购买土地。

时间是最贵的，建造是需要时间的，等酒店建好了基本也都走出次贷危机了。

···

7月末，莫汶蔚来纽约办事，陈子桓和她见了一面。

一起吃了个饭。

吃饭间隙的时候莫汶蔚接了个电话，接完电话她整个人显得情绪显得很不好。

聊着聊着，她自己就说了“男朋友和女生又被媒体拍到了......”

可能是想到了那个爱玩的男朋友，声音似乎还带了一丝悲伤。

这事闹的！

反正就是姑娘多喝了几杯，也似乎有报复男友的心思，饭后拉着他不让走，非要去她房间坐坐。

他自然无所谓，坐坐就坐坐......

保镖守在门口。

“满园春色关不住，一枝红杏出墙来。”

腿真棒，像德芙，纵享丝滑。

事后，莫汶蔚躺在床上哼唱起了歌曲，声音舒缓柔和，像丝绸。特别在夜晚窝在床上的时候，声音娓娓道来，舒服极了。

“阴天”

“在不开灯的房间”

“当所有思绪都一点一点沉淀”

“爱情究竟是精神鸦片”

“还是世纪末的无聊消遣”

···

8月中旬，陈子桓回到了京城。

正好回到京城的当天在机场的电视屏幕上看了一个电视新闻，画面是李富眞。

有种错觉，她怎么胖了不少？